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【期权漫谈】第五讲:WTI 原油比例看跌期权套利

原题目:【期权漫说】第五讲:WTI 原油比例看跌期权套利, 活用期权平价公式的规范  特朗普考取为美邦总统,并没有革新全国原油代价短期危害不才面,中长远危害正在上面的这一代价转移形式。  看待本栏目 ”期权漫说”第二讲 “活用期权平价公式”,有些读者外现没有一律通晓,下面用一个实质战例再做一次讲明。  比例看跌期权套利(RatioPuts Spread) 实用数目不相当的看跌期权,能够是二对一、三对一或者二对五,正在特定的墟市条目下,筑成组合,谋取利润。   假定咱们卖出两个来岁6月份协订价格为50美元的 WTI 看跌期权,同时买进来岁6月份协订价格为60美元的一个看跌期权,这是范例的教科书二对一比例看跌期权套利。  可是因为咱们要买的协订价格为60美元的看跌期权,是一个深度实值期权 (Deepin the money option) 滚动性绝顶欠好,咱们惟有借帮于期权平价公式来处分这一交往上的题目。  第一,卖出协订价格为50美元的跨市套利 (SellStraddle),同时买进价订价格为60美元的看涨期权。   第二,卖出两个协订价格为50美元的看跌期权,卖出6月份的原油期货,同时买进来岁6月份60美元的协订价格的看涨期权。  上述两个头寸都用期权平价公式,用两种分歧的法子,处分了绝顶不流畅的来岁6月协订价格60美元的看跌期权题目。整体期权平价公式等式双方奈何变换,留给群众回家后己方酌量。   如今再看上面两张图的右上方,可是两个分歧头寸的希腊值结果险些是一模相通的。  这一个头寸的特性是,假若原油代价正在 2017年 6月份期权到期日停顿正在60美元以上,这一头寸没有任何危害。  终末再注意寓目一下两张图的右上方的希腊值危害,假若投资者正在异日 WTI原油墟市络续改观中须要对冲这一头寸,上述希腊值将是对冲改观的按照。

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